泰达宏利3月策略：建议低估值防御为主，成长造山运动可逢低布局

大面上看，如果国外能够延续积极多样的方针走势，这四个层大面都将组成利好。而现在接踵而来的仅有面对是方针自然环境（常常是货币政策同业自然环境）的内外有别。即便本翌年美国证券交易委员则会仅仅加息25BP，也终究是开启了加息进程。在“外紧内松”的货币政策自然环境下，必将累计汇不下接踵而来上涨担忧，一旦上涨期望免除，将要引发大量的海外资本外流，对必将证券市场的产品和在经济上基本大面造成拖累。因此，同意去年方针（常常是长同业）空间的核心数组还是累计汇不下。只要汇不下保持稳定强势，就仅有配套了充裕的上涨空间，必将方针长松的窗口期将要越来越长。

如果说前期支撑累计汇不下的是国际性贸易双逆差和中美也就是说利差走阔，那么俄乌流血冲突一触即发后累计的避险要素又为汇不下坚挺新增了新动力。3翌年6日当周，美元指数上涨2个百分点，累计汇不下不降反升，避险要素浓厚。

三、行业配置

从格局时间点来看，受制于短期不确定性诱因较多，波动显然较大，同意城防为主。

隐没上，（1）此后看好低估值，证券市场（银行）和地产（央企），前期基建“仗在经济上”期望消化，证券市场“的产品一月”未确定，随着因城施策的各地放松，证券市场产业链显然存在企业但他却；（2）一些景气度向上的茁壮细分隐没，比如光伏、医药、风电、IGBT、军工、半导体设备材料等隐没，可逢低格局解决方案逐步低吸。

不确定性提示：本文不组成企业同意，基金有不确定性，企业需谨慎。

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