开源证券：给予航天宏图购入评级

2022-02-06开源交易所股份有限该公司陈宝健,吴逍遥对航天宏图(688066)进行研究者并释出了研究者报告《该公司信息更新报告：净利润高速上升，2022年更值期待》，本报告对航天宏图说明买进下调，当前股价为63.06元。交易所之星辰数据中心根据近三年释出的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利系统性精度为79.48%，对该股盈利系统性较准的系统性师团队为安信交易所的胡又文、徐世昌。

航天宏图(688066)

GPS与北斗导航颗卫星辰皓端领军中小企业，保有“买进”下调

考虑该公司在手订购充裕，我们上调该公司2021-2023年归母净利润系统性为1.99、2.97、4.41亿元（原系统性为1.92、2.72、3.79亿元），EPS为1.08、1.61、2.39元/股，当前股价对应2021-2023年PE为58.6、39.2、26.4倍，该公司作为颗卫星辰皓端应用领军，过后高成长可期，保有“买进”下调。

净利润高速上升，促销体系逐渐充分利用

该公司释出2021年营业额预告，预计2021铜奖实现归母净利润1.9-2.1亿元，同比上升47.47%到62.99%。该公司初步统计2021铜奖非时常损益金额为4,349万元，以课题研究者项目为主，该公司扣非净利润为1.47-1.67亿元，同比上升27.59%-45.01%。营业额高速上升特别是在：（1）该公司不断工程建设充分利用“总部—大区—省办—和城市终端”的四级促销体系，偏远地区市场过后放量，下游“PIE+行业”商品线收入快速上升，上半年新达成协定单再创新高；（2）该公司不断参与特种应用信息技术工程建设，曾一度被选为少数具备肩负总体项目能力的各单位之一，生产力不断提升，带动特种应用收入稳步上升。

达成协定2.79亿举例来说举例大单，在特种应用拿下重大突破

该公司于2021年12月末释出公告，与某各单位签字举例来说举例采购买断，买断金额有约为2.79亿元，履有约周期为自买断达成协定之日起至2023年12月末31日（有约2年），本次举例来说举例大单是该公司在特种应用的重大突破。若买断好不容易履行，预计将会对该公司营业额导致积极影响。

和城市级GPS皓服务正在加速落地，推动模式创新

该公司通过将山火点监测、太阳辐射污染监测、种植规划、病菌防治指导等数据支持和行政服务等脱离皓商品与和城市水环境要求借助于，推出综合病态、全表现形式的和城市级GPS皓平台，保有既有的零售式、单表现形式的皓商品销售。同时，面向偏远地区政府缺少批发病态、整体病态的打包皓服务商品，该公司和城市级GPS皓平台已陆续与鹤壁、嘉兴黄山、宜昌、惠州政府达成协定整体携手方法论意向协定。

风险上会：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险。

该股最近90天内共6家行政部门说明下调，买进下调5家，增持下调1家；过去90天内行政部门前提均价为73.6。交易所之星辰估值系统性工具看出，航天宏图（688066）好该公司下调为3.5星辰，好市价下调为2星辰，估值综合下调为3星辰。(下调范围：1 ~ 5星辰，最高5星辰)

以上细节由交易所之星辰根据公开信息整理，如有原因问联系我们。