重塑股份败退科创板后，“同病相怜”的堪氢科技能否逆袭上市？

场所，主要由质子中的介凝胶、气体外扩散层与聚合反应层构成，即便奇氦生物科技一再否认在燃料充电电堆最重要一个中的心焊接凝胶电容器的自律制造与生产商中的获得更是并借助于了商用车、创新型，事实上却致使贫乏于相似性方，其自律能力显然发挥作用水分。

分析报告月内，双方起因的销售额消费者、提供者劳动总计利息共有11,197.45万元、7,814.01万元和25,848.47万元，占去各期休业收入的比率共有99.70%、31.65%和44.03%，奇氦生物科技与相似性方起因的购买消费者、接纳劳动利息共有830.51万元、2,618.01万元和18,097.45万元，占去当期休业成本的比率共有9.53%、13.05%和42.80%，相似易并不多。

仅从消费者与零售商两层面分析，奇氦生物科技陷入的疑问与揭示作价水平近似于，那么，其IPO之路预见不但会很顺畅，如果单从大一些公司本身所发挥作用的一个中的心疑问看，转化之前车之鉴，奇氦生物科技获得成功香港交易所的几率是较为令人担忧的。

一个中的心贵金属水平贫乏海外供应

之前文提到，奇氦生物科技自显然已握有凝胶电容器等最重要焊接及应用，而分析找到，其凝胶电容器仍由全资间公司上汽集团及其同一操纵下的大一些公司所提供者；进一步分析还找到，凝胶电容器一个中的心贵金属致使贫乏出口，未曾借助于自律可控。

行业皆然，国内外基于锂充电内燃机充电的新能源汽车之所以能慢速演进，最重要性推动因素就是因为英美拥有透明化的产业和领先的应用，从矿石冶炼到锂材加工，再到装备生产商、充电生产商，英美各个锂电产业环节几乎都处于世界领先水平。

不过在氦燃料充电信息技术，英美产业还处于起步期，应用较国际领先大一些公司仍有较大差距。资料辨识，目之前主流凝胶电容器代工分作两类，一类是不具备凝胶电容器大批量创新型能力，能自力更生自足的车企或燃料充电代工，以丰田、现代、Ballard为代表。另外一类是专业的凝胶电容器零售商，包括Gore、Johnson Matthey和国内外的鸿基创能生物科技香港）有限一些公司、杭州擎动内燃机生物科技香港）有限一些公司等。国内外代工生产线的凝胶电容器效率接近国际水平，不过国内外代工的产品在专业特性上，如功率密度、贵金属钴载量等与国际水平还有一定差距。

分析报告月内，奇氦生物科技已握有低钴载量、高效率、长寿命凝胶电容器设计及大试产商应用，借助于凝胶电容器的大试产线，但是凝胶电容器生产线操作过程所所需的贵金属如质子中的介凝胶、气体外扩散层、聚合反应等仍所需使用出口贵金属。

不过，奇氦生物科技未直接与海外相关贵金属零售商签署采购合同，而是依据一些公司生产线经销所需要，与上汽五金签署上述贵金属的采购合同，直接向上汽五金采购一些公司所所需的凝胶电容器一个中的心贵金属。除了间接从相似性方出口，自2021年年底开始，奇氦生物科技又与上海机械生产商成套（集团）香港）有限一些公司达成协议，委托后者帮助出口质子中的介凝胶、聚合反应、气体外扩散层等贵金属。

今后若出口贵金属出现供给匮乏，而奇氦生物科技不能在短时间内换成零售商，则在短月内可能陷入贵金属供应中的断进而影响较长时间生产线经销的可能但会。同时，一旦失去贵金属出口来源，奇氦生物科技即便采用国产贵金属，也陷入着的产品应用水平退坡的可能但会。

那么，在一个中的心贵金属水平贫乏出口的背景下，奇氦生物科技的应用实力如何？从已量产的产品看，奇氦生物科技推出的M3X、M3H在最重要指标上，较阿达马一些公司的产品仍有较大差距，如体积功率额定密度，奇氦生物科技为3.6kW/L，而易华通和揭示作价共有4kW/L、3.8kW/L；在质量功率密度上，奇氦生物科技量产的产品指标也不及易华通和揭示作价的的产品表现。

综上，奇氦生物科技陷入的疑问与揭示作价水平近似于，与亿华通也很相近，这都大大增加了其香港交易所败北的可能但会。那么，奇氦生物科技的IPO之路，再度是但会重走揭示作价的老路，还是像亿华通那样凭借雄厚背景“避过”并借助于香港交易所？我们拭目以待。

（校对/占去旭亮）

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