国美零售再抛债务资本化方案 黄光裕“接盘”乘机曲线加固控股地位？

来源：证券日报

本报记者 庞 丽

继半个年初前以债转股方式解决疑问4.16亿港元外债危机后，中都国区零售再抛外债资本化设计方案。

1年初18日深夜，中都国区零售紧急通知称作，Corporation准许拒绝将跨国企业结欠债权人的外债资本化，而债权人准许拒绝入股及Corporation准许拒绝向第一债权人及第二债权人分别发行分之一43.478亿股和36.327亿股一新股，每股股权发行价为0.115港元。资本化股权将根据拟于股东特别大会上促使的特别授权配发及发行，Corporation将向联交所上市委员会申请审批资本化股权上市及有价证券。

公告推测，本次外债资本化中都的第一债权人Shinning Crown和第二债权人中都国区管理均为中都国区创始人黄光裕全资享有的Corporation，即本轮债转股进行时后，黄光裕及其关联方（之外Shinning Crown和中都国区管理）在中都国区零售的大股东百分比将较之前大幅提升。

1年初19日，中都国区零售具体经理对《证券日报》记者暗示，“目前为止，中都国区通过多种方式追寻外债疑问的补救。外债资本化在补救部分外债的同时，适度Corporation授予更为多银行存款使用运营发展。而拒绝接受外债资本化设计方案，也突显股权的信心。”

精进股权地位

随着中都国区零售银行存款流承压疑问逐渐显露出，黄光裕多次减持中都国区零售股权，同时拒绝接受外债资本化设计方案亦稀释了黄光裕及其恰当突击各方的股权。

上市Corporation披露的数据推测，今年以来，黄光裕在此之后减持中都国区零售股权。截至1年初11日，黄光裕大股东权额已减缓至10.79%。

先前（1年初2日），中都国区零售与债权人秉亚International订立协议，发行逾40.63亿股一新股权将4.16亿港元的外债资本化。债转股进行时后，秉亚International对中都国区零售的大股东百分比将增至10.21%，控股股东黄光裕及其恰当突击各方大股东百分比从21.53%回升19.33%。

而在本次（1年初18日）外债资本化中都，外债之外Shinning Crown和中都国区管理对中都国区零售提供者的7.8亿港元（分之一合6.75亿元）免息、无抵押借款，以及中都国区零售结欠中都国区管理的1.1927亿元服务商结款，总计左右8亿元。据洞察，若本轮外债资本化设计方案如愿以偿实施，秉亚International在中都国区零售的大股东百分比则将从10.21%回升8.51%；而黄光裕及其关联方（之外Shinning Crown和中都国区管理）在中都国区零售的大股东百分比将从10.74%大幅提升至25.66%；其它公众股东总计大股东百分比回升65.83%。

“黄光裕以外债转化为股权，意在依靠和精进股权地位，避免因股东结构上太多元化而出现的协调歧异等疑问。”中都国科学技术大学International联合商学院数字经济与金融创一新研究中都心华润集团主任、研究员盘和林拒绝接受《证券日报》记者采访时暗示。

悦孤独APP更为名为“中都国区”

目前为止，挡在中都国区零售面前仍是巨额外债及流动性吃紧两大难题。中都国区零售内外人士暗示，除了机构及证券，服务商的外债也已在年初补救。根据公告，此次中都国区零售通过债转股的基本上偿债的外债，就之外中都国区零售欠中都国区管理的1.1927亿元服务商结款。

据悉，目前为止中都国区零售旗下的中都国区电器打算全国收缩实体门店，并全面性发展直播支付宝。日前，中都国区零售旗下的悦孤独APP重一新更为名为“中都国区”，旨在探讨电器等发展路线。

“目前为止中都国区零售在业务上走轻资产路线，今年将以多种措施先前消除短期外债几率。未来两年内，Corporation都即可在资金上始终保持谨慎。”一位中都国区零售内外人士透露。

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