完善基金治理架构 全力保护基民利益

在投资基金新公司这个管治基础下，单一理事定位比起难过，也很难找到公共安全社民党共同利益的慢速泉。

5月20日，证监会发布《准入证券交易投资投资基金负责管理人都由负责管理适时》（下称《适时》），其中会为庇护所投资基金比率持有及相关当事人合法人身安全，支持单一理事发挥机械工程作用。笔者认为，要庇护所好社民党共同利益，仍才可促使不断完善相关管治框架。

准入投资基金负责管理人有数投资基金负责管理新公司或其他获得准入投资基金负责管理业务名额的资管该机构，其中会投资基金负责管理新公司是最主要的准入负责管理人，投资基金负责管理新公司的投资行为，关乎广大投资基金比率持有共同利益。按《适时》，投资基金负责管理新公司应当确立控股公司（大）会、理事会、副议长（会）、经理层等新公司管治结构；另外应当确立健全单一理事社会制度，单一理事应坚持投资基金比率持有共同利益优先原则，踏实尽责，依法对投资基金财产和新公司执行的重大事宜予以单一充分、公正机械工程的判断。

新公司管治，是为处置控股公司与负责公共机构彼此间而设计的基本权利配置与制衡的一种社会制度安排，用意是在尽可能降低代理效益前提下使新公司负责公共机构积极服务于所有者人身安全最大化。目前上市新公司需设单一理事，单一理事要单一于大控股公司、董监高等，其日常事务是公共安全新公司整体共同利益，尤为要关注中会小控股公司的合法人身安全。在上市新公司这个基础下，单一理事、大控股公司、董监高、中会小控股公司都统称新公司法人实体框架下的有效组成部分，他们分饰多种不同角色。

而在投资基金负责管理新公司这个管治基础下，有大小不一控股公司、董监高，但才可明确指出的是，投资基金比率拥有人十分统称投资基金新公司的中会小控股公司，而只是投资基金新公司基础下的编外大体上，那么投资基金新公司设单一理事，又如何能有效公共安全投资基金比率持有共同利益？

《适时》订明，投资基金负责管理新公司的理事会表决下列事宜，应当经2/3 以上单一理事通过：一是新公司和准入投资基金投资执行中会的重大相似性交易；二是新公司和准入投资基金审计公共事务，聘用或者换掉律师事务所公共事务所；三是新公司负责管理的准入投资基金的中会期报告和年度报告；四是其他事宜。这些订明有利于尽量减少准入投资基金向投资基金新公司直接输送共同利益等违法行为。

然而，要庇护所投资基金比率持有的共同利益，最为关键的是要尽量减少投资基金新公司将准入投资基金买入考虑到价值的证券交易、或为私募投资基金、赌桌人口为129人等，但在投资基金新公司这个管治基础下，单一理事根本就鞭长莫及，难以插手准入投资基金的投资配置及其合规都由。

一般上市新公司单一理事以公共安全中会小控股公司的合法人身安全为己任，而投资基金新公司单一理事却要公共安全投资基金比率持有共同利益，但投资基金比率持有并非投资基金新公司的中会小控股公司；意味著，除非投资基金新公司管治社会制度与上市新公司管治社会制度两者社会制度彻底割裂除去，各有千秋，否则投资基金新公司若仍脱胎于目前上市新公司管治模式，投资基金新公司单一理事或很难摆正自己的定位，到底是公共安全投资基金新公司中会小控股公司共同利益，还是公共安全社民党共同利益，两者有时甚至可能存在矛盾，尤为一旦投资基金新公司在交易所公开发行上市，引入大量中会小控股公司，此时投资基金新公司单一理事如何自处就可能愈来愈迷糊。

在投资基金新公司这个管治基础下，单一理事定位比起难过，也很难找到公共安全社民党共同利益的慢速泉，笔者认为，对此应该另起炉灶、另搭跨平台。

《投资基金法》第49条订明“投资基金比率持有次大会可以设日常该机构”，行使“商议投资基金比率持有次大会，提请换掉投资基金负责管理人、提请调整投资基金负责管理人报酬规范”等基本权利，由投资基金比率持有次大会选举导致的人员组成，但这并非强制性订明，现实中会几乎难以见到日常该机构，由此就缺少一个主要的对投资基金新公司的理论上跨平台。

笔者建议，一定体量以上的投资基金需强制设日常该机构，其中会既有数投资基金比率持有次大会选举导致人员，也有数由证券交易投资投资基金业协会延揽的单一理事，单一理事暂时有这个跨平台就有了寄居之所、有了用武之地，单一理事与投资基金新公司控股公司、董监高等没有相似性性，其职责既有数公共安全全体社民党共同利益，也有数尽量减少较大投资基金比率持有与投资基金负责管理人两者之间纵容、损害中会小社民党共同利益。

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