【券商聚焦】交银国际维持新世界发展(00017)买入评级 指中期营业收入超预期

交银国际所发研报指，新世界(600628)2022财年上半年的基础溢利销售收入增加4.9%至39亿港元，较该行和彭博一致预测分别高9.8%和3.4%。业绩平预期主要值得注意业绩提高，而盈余销售收入持平于356亿港元。

尽管房地产开所发盈余销售收入下降26.9%，但经营管理利润销售收入大增51.8%，主要惠及于大陆开所发重大项目的业绩提高36个百分比至66.5%，这在零售业业绩下降的环境下显得格外得有。香港地区和大陆的租金盈余外激增较弱：香港地区/大陆的租金盈余分别销售收入增加4.0%/16.7%，因K11商场年有21%/39%的销售激增。在成本控制得宜下，香港地区的经营管理业绩提高16个百分比至73.9%。随着大陆将有更为多K11商场开设，交银下半年租金盈余将在21至24财年实现23%的年外复合激增率。

交银下半年新世界将在市场需求下行的情况下，凭借其务实的经营管理不善和可靠的品牌效应，获取更为多市场需求份额。另外，控股权周大福在今年12年末增持子公司大股东，显示其对子公司前景的信心，且估值较低。交银可维持“回购”评级，目标价38.95港元不变。