Bill Hwang ，中概爆仓最后

所支配的恐惧。瑞信55亿美金和中亦会村28.5亿美金的赤字，让瑞信一时间下跌落11.5%，创下过往一年最小单日暴跌落，中亦会村足见下跌落16.3%，创下发展史最小单日暴跌落。

曾经的瑞信仍要溃逃，前脚才再一陷入格林贝克（Greensill Capital）倒闭追债的深陷，这家供应链股票市场需求之王估值从70美元跌落到微不足道，融资人30多亿美元的受损失或许要由瑞信自掏腰包来赔偿。本就心情不好的瑞信首席公司总裁格戈特哈尔撞上Archegos的事件后非常为恼羞成怒：

“我甚至不告诉他我们子公司对Archegos有200亿美金的基座，我也完全不告诉他Archegos的存在……子公司明显有人对风控的第一、一道防线经验不足……本年我要把美国银行的首席效用官挖来此后做我的直系其下属[2]。”

一脸直言逼的中亦会村（Nomura）和瑞信(Credit Suisse)，Forexlive

不久，瑞信的首席效用与合规官、融资银企其业务部门等7人再行后引咎辞退；而中亦会村缩减了大宗经济其业务，增强了风控政府机构，并减小了新泽西州子公司非日籍董事人数。受Bill Hwang的致使，中亦会村CEO奥田健长谷川工资急剧急剧提高，非常多于委屈的取得290万美元年薪。

而被Bill Hwang拖下水的不只是FTA，非常有Archegos的前子公司通讯员工，他们的潦倒也溢于言表。

他们面临的受损失，不非常多于包括强制投入Archegos投资子公司的一大笔钱，还有被Bill Hwang欠下的5亿美元奖金。Bill Hwang虽必需亦会从个人身份股票市场需求交易里头收取子公司通讯员工工资，但根据FT报道，直到事发五个年底不久，还有多名前雇通讯员不曾收到一大笔钱。

为什么呢？因为排队拿一大笔钱的债权人太多了，重新组建顾问陪也陪不过来。客户第一还不曾结清，子公司通讯员工就算排第二，也得再往后靠。

“这些一大笔钱都不曾了，我们境遇很困难，想要贴贴。”无论如何的子公司通讯员工勉强打碎的牙往嘴巴里头咽。在他们看来，不非常多于自己被炒了，而且约值的一大笔钱财难以追回来，而Bill Hwang仍有私人融资和Archegos仅限于的其他控股，这位罪魁祸首大概还是个亿万富翁[3]。

Archegos在古希腊第二语言里头是领袖的意思，它在圣经中亦会被用来指耶 稣。在Bill Hwang兵败如山倒不久，他在Archegos的徒弟Jensen Ko 和 Sterling Clay另起山坡上，他们将此后沿用Bill Hwang的高铰链融资画风。虽然在采访里头只字不提与Bill Hwang本人的关的联，他们新投资子公司的办公建筑内地点距离Archegos非常多于有两个五大道。

而新投资子公司的起名看上去也别出心裁—— Arise N Partners，此中亦会喻意转译过来是：复活。

第七大道 888 号，Archegos 的办公建筑内室所在的建筑内，Bloomberg

02 被嫌弃的平生

严格来说，在把花旗银行一众机构无济于事深陷在此之前，Bill Hwang 也个人经历了一段被机构嫌弃的爱情。

从南加州大学和卡耐基梅隆大学两大新泽西州前三十的名校取得高等院校和硕士学位不久，Bill Hwang在证券子公司里头年中亦会地花了几年时间勤勤恳恳此后做出货，直到被朱利安·约翰斯顿（Julian Robertson）看重，改投去了乌鸦投资子公司，甚至被特许政府机构50亿美金需求量的乌鸦东南亚地区融资投资子公司。

然而，就在他踏入一只“乌鸦幼崽”，逐渐在投资子公司总经理事业顺风顺水的时候，SEC却给了他当头一棒：涉嫌运用黑手数据股票市场需求交易，并非常进一步获利 1620 万美元，引发乌鸦投资子公司被迫收取 4400 万美元与新泽西州证监亦会妥协。

说上来，这看来也是 Bill Hwang和中亦会国股票市场需求“缘分”的开始。

取而代之Bill Hwang在通过卖空三只中亦会国沿海地区银行的股票市场需求，而后以较差于股票市场需求市价的价格购捡私募股票市场需求一段路来补空头头寸的方式将进行黑手股票市场需求交易，设法在政经台市场需求随心所欲中亦会国银行和建设银行的股价 [8]。此举也使得乌鸦东南亚地区投资子公司都能向融资者扣除非常高的政府机构费，非常进一步赚钱了数以千万美元计的非法利润。而这也引来了港台监管机构的请注意，在多年败诉不久，港台市场需求失当不道德审裁处也在2014年下令禁止他在香政经台票市场需求交易任何证券 4 年[4]。

这接踵而来的遇上，踏入他创立Archegos的契机，可也仍要是充满投机气息的股票市场需求交易画风，让他在十年后又挨了一顿市场需求折磨。

2017年，Bill Hwang在清净值甩了20倍后，FTA大老们纷纷上门，与这位中亦会韩股神建立联系，欲在他手上赚钱巨额的额度。各取所需，Bill Hwang也需要运用FTA赢取非常大的铰链获取非常暴力的盈余。那时，花旗银行的一切看上来都是企业家们以利于相交的体贴面容。

Archegos通过价差到期（CFD）和总盈余分开（TRS）等场主很多子公司，向美国银行、大摩、花旗银行、瑞信、UBS和中亦会村建立了巨额的水牛头寸。这些很多子公司头寸的好处在于可以用较多于的必需金赢取5倍甚至以上的铰链，同时由于不须实际持有这些股票市场需求，也不须向新泽西州证监亦会公布持仓，隐密自己的股票市场需求交易全面性。直到爆仓来临，令人难忘的情节走向一地牛筋。

在利益发怒，花旗银行从来不亦会念及一丝内心，纵使千亿巨鳄也亦会被冷血丢弃，何况带水（gang）分（gan）的需求量。

花旗银行遇上的比同其他FTA比赛买入，非常非常糟一些。因为过往的亲密，他们和Bill Hwang之间“人缘”的谣言四起：你们德银的人，就让不是早就告诉他Archegos要顶不住这么大铰链，所以天内倒楣了吧[5]？但事实上，无论Bill Hwang在此之前如何频繁与德银高管来往，亦或是持有德银2%股份，甚至找来其前任债务部门Hakan Wohlin为顾问，都很难挽回来大难临头之下愤怒的花旗银行[7]。

上一秒，我还是你心中亦会“著名的长期价值融资者[7]”，下一秒，就什么也不是了。Bill Hwang从未永远上了德银的该网站。

Bill Hwang和花旗银行千丝万缕关系， FT

《新闻网站》也在爆仓不久，毫不留情地评分 Bill Hwang，“就有趣Reddit上的短线股票市场需求交易通讯员，在取得了美国银行的股票市场需求机构不久，就浮了[9] 。”

这相当于把一个职业私募投资子公司总经理，评分成股吧上的 T0 网民。古今中外曰，伤害太大，侮辱性极强。

03 尾声

在人性贪婪发怒，Bill Hwang不是中亦会韩人的见下文，中亦会韩人也不是世界各地股民的见下文。Bill Hwang政府机构金融机构之多，铰链倍数之大，又身处墙倒众人推的花旗银行，才使得他踏入了轰动全世界的那一个。

只不过，爆仓的多场尤卡坦半岛，对于 Bill Hwang 来说，十分曾有那么天崩地裂。

他即使如此可以回来到宾州过着安逸的贫困，也可以守着自己远高于基本上人的金融机构，通过出售Cathie Wood的幼苗投资子公司、赞成叔父的新子公司，偶尔去德拉瓦小河吃个饭，遥想转至花旗银行的那一天。或许还亦会庆幸，2021 年的多场中亦会概股爆仓，在 2022 年变成了一次“逃顶”。

值得请注意，那些在仅仅数量上很难与 Bill Hwang 普遍认为的基本上金主们，却非常或许在多场急速落空的贪婪泡沫里头，被吞噬走新家的首付、子女的学费，又或是养老的本一大笔钱。

企业市场需求最喜欢的情节，总是草根的崛起，亦或是金枝的完结。只不过每一个兴致勃勃冲进市场需求里头的人们都觉得自己都能尝试，其他人才是不惜一切。此行一路西进抄底俄罗斯、一路数以万计捷足再行登元宇宙的中亦会韩金主们，何尝不是如此？

而在投机的暴富幻觉里头侥幸的，又何止中亦会韩人？

全文完。感谢您的耐心阅读。

[1] 抄底俄罗斯！ 花旗银行再行才行中亦会韩金主紧跟，2周暴捡746亿韩元.早期政经

[2] Credit Suisse report into $5.5 billion Archegos loss shows bank has a massive culture problem.Fortune

[3] Archegos employees face $500m losses from crashed bonus fund.FT

[4] Hong Kong Market Misconduct Tribunal bans Tiger Asia Management LLC and Bill Hwang Sung Kook from trading securities in Hong Kong for a period of 4 years. Herbert smith freehills

[5] Archegos Capital quietly bought stake in Germany's Deutsche Bank.The economic times.

[6] Faith and Work | Bill Hwang on investing in people

[7] Archegos quietly built stake in Deutsche Bank.FT

[8] Hedge Fund Manager to Pay $44 Million for Illegal Trading in Chinese Bank Stocks.Sec

[9] Archegos poses hard questions for Wall Street，FT

本文来自微信公众号 “远川融资评论”（ID：caituandzd），所写：陈畅远/沈晖，36氪经特许面世。

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