汇添富基金：短期外部冲突冲击 稳持续增长政策望持续发力 继续看好A股投资价值

今天低价很低开很低走、全面大急跌。深圳证券交易所指大急跌4.3%，中证500大急跌2.12%，沪深300大急跌3.19%，上证综指大急跌2.17%，两市中区成交额约1.02万亿元，较上日缩减0.01万亿元。风格上看，正位定、周期表现较好，蓬勃发展、商品表现较差；分行业看，表现相比靠年前的是：建筑（0.21%），煤炭（0.01%），非金属（-0.25%）；表现相比靠后的是：磁性（-3.9%），食品饮料（-4.34%），商品者服务（-5.3%）。

今天低价很低开很低走、全面大急跌。主要原因如下：

一是俄乌地理环境局势此后打压低价恐惧，世界性油价大幅提高抬高，低价对于通胀乃至滞涨的担忧恐惧升温。受俄乌局势推波助澜，世界性油价大幅提高抬高，今天来得曾一度逼近140美元/桶，也加剧低价对于通胀乃至滞涨的担忧恐惧升温。周五美国三大股指该线下挫，道指急跌0.53%，标普500比率急跌0.79%，纳指急跌1.66%。欧洲三大股指收盘重挫，瑞士DAX比率急跌4.39%，意大利CAC40比率急跌4.97%，英国富时100比率急跌3.48%。区外低价普遍大急跌，推波助澜A股低价恐惧。

二是普京新法案推波助澜低价恐惧。当地时间3年底5日，普京签署了 “关于履行对某些外国担保义务的临时程序”的新法案，而无须俄罗斯发展中国家及企业以卢布偿还债务外国担保，或带来以美国信贷信托基金为首的大量投机资本，以及世界性证券公司的大量金融债权损失惨重，可能推波助澜金融系统。

三是中央银行月份5日可回收持续性，单日清净回笼2900亿元。3年底7日中央银行以利率公开招标方式开展了100亿元7天期逆回购配置，公开招标利率2.10%。今天3000亿元逆回购到期，因此当日清净回笼2900亿元。中央银行月份5日可回收持续性，低价持续性承压。

四是今天由北向南资金完胜清净买入局面，以内大幅提高清净卖出82.71亿元。由北向南资金以内单边清净卖出82.71亿元，其中沪股通清净卖出52.86亿元，深股通清净卖出29.85亿元。

低价观点：区外低价仍有加息预期压制，短期内可能受到结构性紧张局势推波助澜，但正位上涨举措有望短时间发力，本土持续性有望进一步宽松、信用确认触底，此后属意A股的企业实用性。未来会10年期美债现金流冲高回落，3年底原订加息25个基点，欧洲通胀升至纪录当权，今夏或首次加息。俄乌紧张局势短时间，区外低价趋紧，可能短期仍有推波助澜。但从本土来看，两会尽可能具体内容5.5%略超低价预期，未来会举措仍有望短时间加码，1年底新增人民币贷款、社融规模双双创在历史上新高，随着正位上涨发力，未来会信用有望此后改善。资本低价来看，外资短时间入市中区，资本低价革新此后深化，近十年此后属意A股优质资产企业实用性。

安全性提示：信托基金有安全性，企业需谨慎。本资料所载观点所列，不构成任何企业表示同意，企业人直接担负任何企业行径的安全性与不可避免。

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