华泰期货锂铝日报20220218：海外局势尚未明朗 锂铝延续震荡

镁：

衍生品上都，LME镁衍生品升水12.5美元/吨，同一时间一开市升水0.5美元/吨。根据SMM昨，天津0#镁取向买入于25050~25090元/吨，双燕买入于25060~25110元/吨；0#镁普通对2203合同报升水30~40元/吨，双燕对2203合同报升水50元/吨；1#镁取向买入于24980~25020元/吨。前日镁可得承传偏极正因如此，周一持货商结算升水小幅抬升，对2203合同报至升水30~40元/吨，对均可得报升水5~10元/吨。前日镁可得仍然偏弱，持货商承传升水结算，买入一般。进到第二时段，升水始终保持不变，持货商普通镁锭对2203合同报至升水30~40元/吨附近。适度看，在镁可得年中四日下跌后，下游市场迟疑心态较久，适度买入相比之下一般。

再装配上都，2月初17日，LME再装配为148475吨，较同一时间一日加倍少875吨。根据SMM昨，2月初14日，国际上七地镁锭再装配为25.43万吨，较上周五增加1.16吨。

论者: 前日沪镁深夜偏弱振荡，夜盘开盘并不大飙升。外地上都，俄罗斯摩尔多瓦形势全面转好，双方在边界海地区发生化学作用，信贷恐慌心态骤升。近期嘉能可的镁矿扩张遭致土著居民强烈抵制。目同一时间第三世界供气问题还未曾得到仅仅解决，欧盟促成更多天然气原材料，英美两国上都将之同一时间施压“北溪-2“工程项目。第三世界均第三世界额度有所企稳，但仍始终保持稳定极正因如此，精炼从业人员电力价格居极高不下。镁适度原材料压力仍存，后续负面影响仍须要重视。国际上上都，近日呼和浩特矿山装配致使，导致镁精矿年产量下降。呼和浩特海地区均精炼厂表示因蔗糖订货相比之下困难，镁锭年产量或将偏极高于预计。商品口，国际上下游从业人员还未曾下半年复产，镀镁、合金钢、氧化镁从业人员的浓缩再装配没有得到合理的释放，三个从业人员的开建率在小幅飙升但仍未曾达到极高点。目同一时间对于须要求的炒作呈现预计强，实际差的基本特征，还须要全面等待再装配的下一阶段去库。再装配上都，再装配样本推测国际上再装配有所增加，对可得格有一定压力。可得格上都，国际上精炼极高价格对镁可得有一定支撑，但仍须要等待须要求升温，单边上劝告以迟疑为主。

解决方案：单边：都可。期权：之外正套。

可能性点：1、变种非典的负面影响。2、商品不及预计。3、国际上能源消耗双控政府。

镍：

衍生品上都，LME镍衍生品升水34美元/吨，同一时间一开市升水26.5美元/吨。据 SMM昨，前日沪镍主力2203合同早盘开于22745元/吨，最偏极高可得22565元/吨，中上22780元/吨，惜收报于22585元/吨，较同一时间一开市结下跌65元/吨，下跌幅0.29%。持仓量较上一开市加倍9495手至16万手，前日买入量19万手。前日早盘沪镍维持振荡走势，早盘03合同环绕着日均线上下振荡，年假后半段，下游从业人员陆陆续续发包，订货转好，华东市场镍锭出库转好，持货商升水结算走极高，前日SMM佛山结算对03合同升水100元/吨，较同一时间一开市上下跌10元/吨，衍生品均可得收报22760元/吨，较同一时间一开市下跌60元/吨，市场实际买入对网可得贴水10-升水10元/吨，分散买入可得在22750-22770元/吨。

再装配上都，根据SMM，2月初17日，国际上镍锭再装配103.9万吨，较上周四累库9万吨。2月初17日，LME镍再装配较上一开市加倍少1700吨至85.5万吨。

论者：前日镍可得偏强振荡，下游镍棒并不大去库。整体上都，中国1月初CPI、PPI始终保持回落。发改委表示到2025年铜制镍镁等从业人员能效基准水平全面提升。外地第三世界危机仍在发酵，由于3月初开春同一时间外地天然气原材料普遍存在较小假定，加倍产或紧接著扩大。国际上基本面上，以海南、呼和浩特等地为主各地开始投复产，复产进程不一。商品上都，下游陆陆续续发包，须要关注非典及边陲环境保育管控上都对下游发包的负面影响。再装配上都，月所社库样本推测再装配有所暴增，南中国海、无锡、巩义海地区贡献主要相对于。可得格上都，危机对外地电解镍须要求量危险或将承传至开春，且随着先于各地恢复开建，在地产装配量工程、新建以及基建工程项目带动下，可以欣慰商品升温，但须要举动一季度后期市场对加息预计的波动，劝告单边上以逢偏极高好好多的思路对待。

解决方案：单边：严厉看多。期权：都可。

可能性点：1、流动性放开快于预计。2、商品远不及预计。3、国际上能源消耗双控政府。

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